德国二季度GDP上修至0.3%，出口拉动连续第三季扩张

来源：环球市场播报股票怎么卖

　　德国联邦统计局周二（8月25日）公布二季度国内生产总值详细核算：经价格、季节和日历调整后，二季度经济较一季度增长0.3%。7月30日快报是0.2%。上修0.1个百分点，主因是6月货物贸易数据到位后出口被明显上修。这是连续第三个正增长季度：2025年四季度0.3%，2026年一季度0.4%（此次确认），二季度0.3%。

　　出口升2.0%，设备投资掉1.4%

　　支出法分项（环比，价格、季节和日历调整）：货物和服务出口合计增长2.0%，其中货物出口增长2.6%，服务出口持平。进口增长1.5%。家庭消费增长0.1%，上季为下降0.6%。政府消费增长0.1%，上季为增长0.9%。建筑投资增长0.1%。设备投资下降1.4%。投资合计被写成环比下降0.2%。国内需求合计回升0.1%，上季为下降0.3%。

　　生产侧：多数行业增加值上升。金融和保险业增加值下降0.7%，是点名回落的行业。按就业者小时计的劳动生产率上升1.1%。

　　同比：二季度对2025年二季度价格调整后增长1.0%，价格加日历调整后同样是1.0%。两个季度工作日天数相同，没有日历效应可解释。现价GDP约1.1717万亿欧元。

　　欧盟整体二季度环比增长0.5%，高于德国的0.3%。德国低于欧盟平均。

　　同日另一份公报：上半年广义政府财政赤字713亿欧元，比上年同期多366亿欧元，相当于现价GDP的3.1%，高于马斯特里赫特条约3%参考值。赤字与GDP是两套账，不能把0.3%的季度增速理解成财政已经收紧。

　　全年官方预测仍是0.5%

　　联邦经济部4月把2026年增长预测从1.0%下调到0.5%。二季度0.3%、一季度0.4%，两个季度相加还没有把全年0.5%走完，后两个季度只要不再大幅加速，就仍落在该预测附近。这是已公布的政府预测，不是本周二新改的数。

　　商业银行经济学家拉尔夫·索尔芬把这次分项读成：去年底以来可见的回升，主要来自外需，而不是内需转强。设备投资连续回落，家庭消费只回到微增。外需能撑住环比正增长，内需没有同步抬到同一量级。

　　上修0.1个百分点来自贸易数据更新股票怎么卖，不是工业生产或零售的新基准修订。快报0.2%已经高于当时市场常见的0.1%预期；二修到0.3%，方向与快报一致，幅度加大一档。下一份快报是10月30日的三季度初值。