连吃五个跌停后，资金涌入成功“撬板”德明利

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　　有市场人士把德明利“开板”看成存储甚至是科技股反转标志。

　　7月21日，在出现第五个跌停板之际，资金涌入“撬板”存储龙头股之一的德明利（001309.SZ）。

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　　“撬板”动作于上午10时38分成功，此时距离科技股“深V”底部已过去近半个小时。中午收盘德明利上涨1.06%，报收488元，成交136.45亿元，换手率18.41%，下午开盘涨幅一度超过5%。

　　德明利此前因业绩预告显示二季度利润环比下滑，而连续跌停，市场人士一度热议，等待该股跌停彻底打开，才是抄底存储板块的右侧时机。

　　目前，德明利跌停板已打开，也被市场视为转折的标志性事件，有业内人士称，此为抄底存储等科技股之时，亦预示科技股短期底部已大致探明，投资者可以继续积极布局业绩优异的科技股。

　　二季度利润环比下滑，股价一度“腰斩”

　　“买了几百股德明利试试水，”看见资金“撬板”成功，有资深投资者向第一财经说。

　　公开资料显示，德明利是一家专业存储控制芯片及解决方案提供商，产品线涵盖固态硬盘类、嵌入式存储类、内存条类及移动存储类四大系列，已广泛应用于数据中心、手机、车载电子、个人电脑、平板、安防监控等多元应用场景。

　　德明利在7月14日晚间披露，预计上半年实现营业收入160亿元到180亿元，净利润57亿元至65亿元，去年同期亏损1.18亿元。

　　该公司称，报告期内AI应用加速落地驱动存储需求持续增长，在供应偏紧的背景下，行业保持较高景气度，存储产品价格保持上行趋势。该公司依托与主流晶圆厂商的长期稳定合作，有效保障了供应链稳定与生产交付节奏，盈利能力持续改善，利润水平同比大幅提高。

　　拆分到单一季度来看，该公司一季度净利润高达33.46亿元，到了二季度，按预告中值推算营业收入约95亿元，环比仍有25%左右的增长，但净利润仅23.5亿元至31.5亿元，环比下滑6%至30%左右。

　　该公司二季度的“增收不增利”，毛利率能否维持引发市场担忧，需求在未来是否走弱也存在不确定因素。6月26日到7月21日，该公司股价从高位980元跌至最低点434.6元。

　　德明利在风险提示中称，该公司所属行业景气度受上游原材料供给与下游市场需求关系影响，未来若出现行业供需变化、原材料价格波动，或将导致业绩存在波动风险。

　　有业内人士称，德明利所处存储芯片行业来看，历史上呈现周期性波动特征，未来业绩可能受到行业供需格局变动影响。

　　慧研智投投资顾问李谦向第一财经分析，作为存储芯片龙头的德明利，第二季度利润增速回落，且出现过连续五个跌停板，今日一度继续跌停后的预测市盈率已处于较低水平。

　　科技股再次爆发，存储反弹可望延续

　　德明利（001309.SZ）、北京君正（300223.SZ）、佰维存储（688525.SH）等存储行业龙头股，在本轮杀跌行情中均经历“腰斩”，德明利等部分个股相比高点跌幅甚至逼近六成。

　　李谦认为，目前，存储芯片的大逻辑未发生变化，即芯片紧缺的大环境以及2026年至2027年芯片价格均较为坚挺，对未来业绩仍有保障。此外，21日盘面出现反弹，科创板、创业板领涨市场，从盘面来看已经“变盘”，短期底部已探明，后续反弹将展开，建议投资者手中筹码不宜丢弃，若出现连续性大反弹，再考虑逢高调仓。

　　奶酪基金投资经理潘俊分析，从投资角度看，存储板块已经从景气反转进入高预期兑现阶段，需要看产品价格上涨能否持续兑现到利润，以及是否有真实供应保障和产品升级能力。一旦海外龙头波动、涨价幅度低于预期，或者市场担心扩产带来供给压力，股价就容易再次剧烈震荡。

　　深圳市德远投资有限公司基金经理伍周对第一财经称，这是历史上第一轮由量化深度参与的科技股牛市，7月市场转折的情况来看，科技股上涨和下跌时都很快，7月的大面积杀跌幅度远超许多机构预料，此次市场调整的教训在于让投资者学会敬畏市场，除预测外其实跟随更重要。建议投资者抄底AI概念的话，优先选择有业绩、估值相对合理的个股，此次要用较高仓位迎接新一轮科技股反攻行情，同时做好风控，尤其后期大幅反弹后。

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　　华金证券策略分析师邓利军说，全球AI算力需求持续扩张，短期全球AI相关公司公布业绩，均可能高增速和超预期，而科技企业融资持续也会带动产业链。此外，近期国内积极的人工智能相关政策仍可能持续出台和落实。

　　博大资本行政总裁温天纳则判断，预计当前A股行情可能逐步向小市值科技股扩散，但不会立即全面切换，资金先抱团求稳，待指数稳定、赚钱效应扩散后，小盘弹性股才有跟进空间。历史大小盘常轮动，目前仍是“权重先行、小盘跟进”节奏，建议关注硬科技龙头，控制仓位，耐心等待扩散信号。

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