金茂服务上半年增收不增利 各项业务毛利率出现不同程度走弱

深圳商报·读创客户端记者 詹钰叶

8月24日晚间，港股金茂服务披露2026年上半年中期业绩。公司称财务状况稳健，营业收入同比实现增长，在管建筑面积小幅扩张。不过，公司盈利端承压，下属业务板块的毛利率均下滑。

根据财报，金茂服务上半年实现营业收入18.87亿元，同比增长5.8%。截至今年年中，公司在管建筑面积扩张至9510万平方米，业务覆盖全国62个城市、636个项目，规模端小幅扩张。但与之形成对比的是公司盈利端承压：归属母公司所有者的净利润为1.65亿元，同比减少7.5%。

毛利方面，公司今年上半年实现毛利近3.46亿元，同比下滑13.9%；毛利率从去年同期约22.5%下滑至今年上半年的约18.3%，降低约4.2个百分点。净利率也同步由10.3%下降至8.9%。公司解释称，导致上述变化的原因包括低效收缴项目退出、服务品质投入加大、外部市场环境承压、低毛利业务占比抬升等。

具体业务方面，作为公司业务基本盘的物业管理服务实现收入13.85亿元，同比增长4.8%，占总收入比重为73.4%，但毛利率由16%降至14.3%。公司给出的解释是公司主动清退收缴表现较差的项目；同时持续开展质量提升投入，叠加市场环境的整体影响。受地产周期传导影响，非业主增值服务收入小幅下滑1.4%，毛利率从29.6%大幅回落至14.6%。公司表示，主要是由于当前市场环境下委托方对服务品质要求的提升导致成本投入增加，同时还受到收费单价管控的影响。

社区增值服务是细分业务板块中唯一实现双位数收入增长的：上半年实现收入3.57亿元，同比增长13.4%；但同样陷入量增利减困境，其毛利率从46.6%下滑至35.3%。公司指出主要是因为高于业务线平均毛利率水平的房地产经纪业务、社区空间运营服务收入占比下降，但低于业务线平均毛利率水平的社区生活服务、美居业务收入占比提升，导致业务线整体毛利率较同期有所下降。

公司称，通过采取组织精简优化、持续开展费用节降管控、提升人员管理效率等措施，上半年行政开支同比减少13.3%。财报显示，截至2026年年中，公司全职员工数量从去年同期2356人缩减至1812人，减少544人；员工成本总额由2.59亿元下降至2.21亿元。同时，上半年销售及分销开支同比大涨38.1%，主要由于公司为加强市场拓展业务而增加对应市场拓展人员投入，另外特别针对美居业务为促进新业务的拓展，增加对应市场营销开支费用的相关投入。

金茂服务在财报中提到股票交易规则，整体财务底盘依旧稳健，截至2026年年中，现金及现金等价物约为16.97亿元，较2025年末有所增加，无未偿还借款及任何银行借贷。公司称拥有充足的财务资源及未来收入，将足以支持其当前的营运资金需求及未来扩张。展望未来，公司表示将以“1245”战略为统领，持续推动从“规模增长”向“有质增长”的全面转型。“下半年及未来一段时期，公司将把‘活下去’作为长期生存哲学，不以规模为单一追求，而以现金流安全为经营红线。”